盈利预测:根据最新信息,我们调整了公司盈利预测,预计亨通2018-2020年收入分别为313/360/406亿元,净利润分别为29.2/35.8/41.4亿,对应EPS为2.14/2.63/3.05元。对应2018年4月27日收盘价(31.08元),PE分别为15/12/10倍,维持“买入”评级。
   
风险提示:1、运营商资本开支下滑导致光纤光缆需求不及预期;2、行业光棒产能扩张超预期,导致影响产品价格;3、新能源、通信芯片等新业务发展可能低于预期;4、应收、预付款项大增,导致现金流增速低于净利润。